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当下棉价被低估 但暂无上涨驱动

作者:期货开户 来源:返佣网 日期:2019-05-31

  5月30日,郑棉期货延续低位震动,主力1909合约日内全体在13400-13700元/吨区间运行,收报13460元/吨,本月以来累计跌幅为13.72%。在周边农产品期货轮流大涨并迭创新高之际,棉花期货却黯然神伤,主力1909合约本月以来累计跌近14%。短期来看,郑棉期价虽具买入安全边沿,但仍缺乏上涨驱动。 尽管当前郑棉期货大幅贴水,但依据工业反映,现货商场有价无市,下流订单削减,制品库存积压,抑制纺企收购情绪,部分纺企计划经过端午节延伸放假时间来耗费过高制品库存。 然而,5月以来,周边农产品期货价格轮流上涨。继苹果、红枣期货大涨之后,近来油脂油料期货也一度掀起涨停潮,农产品板块也因此取得资金大幅流入。 从本钱角度来看,现在的棉价被轻视,北疆棉花基本售罄,销售进展约为90%,南疆棉花存放至今,叠加仓储和利息折盘面最低也得16000元/吨,当下价格低于本钱,这种折价水平已反映大部分利空。从基差角度来看,北疆机采棉(328级)与9月合约基差一度到达1000元/吨,在前史上属于偏高方位,阐明盘面价格被轻视。此外,从比价估值上来看,截至5月28日,郑棉相对于国内大宗产品的估值仅有9.23,为2008年以来最低位。毫无疑问,当下棉价被轻视,但这仅代表棉花具有买入安全边沿,并不代表买入后会上涨。 从基本面来看,虽然当前的产区气候条件利多农产品价格走势,但对棉花商场影响有限,且消费端利空边沿加剧占有优势。 从消费方面来看,虽然国内5月份内需和出口数据尚未发布,不过据了解,下流消费利空边沿加剧。相对于4月份,纺服订单进一步低迷,产制品库存进一步添加,降价销售现象增多,部分地区无奈放假降低开工率。 综合以上,从本钱、基差、进口赢利、产品比价等方面来看,郑棉期价估值处于前史低位,具有较好的做多安全边沿。但现在下流消费利空边沿加剧, 气候升水缺席,价格暂无上涨驱动,买入机遇仍需等待。

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